Pengacara Binance: Jangan Menggelitik Saya! Aku Di Dasar Piramida Manusia Ini!

Berikut adalah tip dari pemilik usaha kecil: Jika Anda adalah perusahaan keuangan dan Anda akan merilis pengungkapan kewajiban dan aset Anda kepada publik untuk meredakan kekhawatiran pelanggan Anda, yang akhir-akhir ini menjadi khawatir bahwa kewajiban tersebut lebih besar daripada aset tersebut, Anda harus memastikan bahwa audit Anda melakukannya bukan sebenarnya menunjukkan bahwa kewajiban Anda melebihi aset Anda. Saya tahu ini tampak seperti hal-hal dasar sabuk dan bretel, tetapi ini adalah jenis kesalahan yang selalu kita lihat dalam komunitas bisnis.

Ini contohnya: jika Anda adalah pertukaran cryptocurrency, Anda harus melakukannya bukan, katakanlah, ungkapkan bahwa dua perlima dari cadangan mata uang kripto Anda adalah koin yang Anda buat sendiri dan bahwa cadangan mata uang kripto Anda yang sah (oksimoronik seperti klausul itu) dengan jaminan berlebihan. Anda harus bukan menarik $2 miliar dalam aset untuk membuktikan bahwa Anda memiliki cadangan yang Anda katakan Anda miliki ketika, seperti, 25 sen sudah cukup. Anda juga tidak boleh mengharapkan publik yang semakin skeptis untuk diyakinkan ketika kantor akuntan yang Anda kontrak untuk memeriksa di bawah tenda memenuhi syarat laporannya dengan mengatakan bahwa mereka bahkan tidak akan “menyatakan pendapat atau kesimpulan jaminan” pada angka-angka tersebut. Ini adalah posisi mual di mana Binance, pertukaran cryptocurrency terbesar di dunia dengan urutan besarnya, menemukan dirinya saat ini. Dengan publik yang skeptis mengalihkan perhatiannya dari puing-puing yang membara dari satu perusahaan crypto ke salah satu pemain besar terakhir yang belum terbakar, waktunya bisa lebih baik.

Runtuhnya pertukaran cryptocurrency FTX yang berbasis di Bahama begitu spektakuler, begitu penuh dengan detail warna-warni dan badut lucu, dan totalitasnya begitu masif sehingga mudah untuk mengabaikan serangkaian intrik oleh Binance yang benar-benar membuat banyak hal ditendang ke kecepatan tinggi. Pendiri FTX dan brengsek Liga legenda pemain Sam Bankman-Fried mengejutkan dunia crypto ketika dia mengumumkan pada pagi hari tanggal 8 November bahwa dia akan menjual FTX ke Binance, yang telah mendorong keruntuhan FTX dengan melikuidasi cadangan token internal FTX, FTT. Pergerakan itu mendorong kuasi-bank run yang hampir tidak siap untuk ditanggung oleh FTX karena telah menggunakan cadangannya secara berlebihan dengan mengalihkan uang masyarakat ke Alameda Research, dana lindung nilai afiliasinya yang merugi. Binance berencana untuk mengambil alih FTX, tetapi memilih untuk membiarkannya mati secara alami setelah melihat betapa rusaknya itu sebenarnya.

Jika peperangan korporat semacam itu terjadi di antara perusahaan-perusahaan yang menyediakan apa yang dapat diidentifikasi oleh orang normal sebagai barang dan jasa, seseorang dapat dengan tepat menyimpulkan bahwa perusahaan yang masih berdiri pada akhir hari akan berada dalam posisi yang lebih baik karena telah menjalankan bisnis terbesarnya. pesaing untuk merusak. Tetapi logika itu rusak di sini, karena sumber daya FTX, Binance, dan semua pertukaran crypto yang bangkrut atau yang akan segera bangkrut bersaing untuk mendapatkan bukan, katakanlah, kayu yang dapat diproses menjadi kayu, tetapi pasokan tetap. pengisap yang ingin menghasilkan uang dalam permainan kasino zero-sum. Ternyata ini adalah sumber daya terbarukan, tetapi ini bukan sumber daya yang tidak ada habisnya.

Ketika debu mereda setelah Bankman-Fried akhirnya berhenti mengabaikan nasihat pengacaranya dan memberatkan dirinya sendiri kepada siapa pun yang mau mengirim DM kepadanya di Twitter (meskipun sayangnya, dia mengabaikan saya), Binance mungkin menemukan diri mereka dalam posisi untuk memakan sebagian pasar FTX bagian dari pengisap yang ingin menghasilkan uang dalam permainan kasino zero-sum. Namun, ada satu masalah krusial, yaitu prospek menghasilkan uang atau bahkan tidak kehilangan semua uang Anda karena penipuan yang mengerikan tiba-tiba tampak jauh lebih meragukan bagi orang normal setelah FTX mati. Jika perancah teoretis crypto tampak lebih goyah setelah runtuhnya FTX, yang telah membeli cukup banyak iklan dan pers yang baik untuk menjadi sesuatu seperti merek normal yang dapat dikenali, mengapa pengisap yang paling tidak cerdas pun mempercayai masalah serupa? Jika sebuah perusahaan yang cukup besar untuk mendapatkan nama mereka di kaus wasit MLB dan arena NBA melakukan penipuan sebagai sesuatu seperti seluruh model bisnisnya, bobot perusahaan mana pun secara alami akan tampak kurang penting.

Itu adalah pertanyaan eksistensial yang dicari Binance dengan pengungkapan mereka, yang mana firma akuntansi yang melakukan analisis berusaha keras untuk mengklarifikasi adalah bukan audit. Faktanya, ruang lingkup cadangan yang dianalisis oleh Mazar’s, sebuah firma akuntansi Afrika Selatan, terbatas pada kepemilikan bitcoin Binance, yang terdiri dari 13 persen dari portofolionya. Seorang profesor akuntansi dari Wharton mengatakan kepada Coin Desk bahwa laporan tersebut “lebih tidak berharga daripada laporan Tether atau USDC.” Tepatnya, jangan-sebut-audit-mengangkat lebih banyak pertanyaan daripada yang dijawab. Pertama, baik CEO Binance Changpeng Zhao (dikenal sebagai CZ) maupun orang lain tidak akan benar-benar mengatakan di mana kantor pusat Binance.

Itu kesepakatan yang cukup serius! Perusahaan ini didirikan di China, meskipun meninggalkan negara itu ketika pemerintah China melarang cryptocurrency. Tidak ada yang akan mengatakan di mana basisnya (mungkin Malta) atau apa yang berada di pusat rangkaian perusahaan induk dan perusahaan cangkang yang dirancang untuk melindungi Binance dari regulator. Binance memang hadir di AS, meskipun mereka juga melakukan banyak bisnis di Prancis, dan Timur Tengah, dan Afrika (khususnya Nigeria). Strategi eksplisit mereka, sebagaimana terungkap dalam rencana 2018 yang bocor yang disebut “dokumen Tai Chi”, adalah mendirikan begitu banyak perusahaan dan anak perusahaan yang berbeda, termasuk afiliasi Potemkin yang dirancang untuk dirobohkan untuk membuang regulator, dalam upaya untuk menjadi tidak dapat diatur. . Reuters melaporkan pada bulan September bahwa Departemen Kehakiman sedang menyelidiki Binance untuk beberapa pencucian uang whoopsies — menggunakan Binance tampaknya menjadi salah satu jalur utama untuk menghindari sanksi internasional — dan pada hari Senin, mereka melaporkan bahwa jaksa federal sedang mempertimbangkan apakah akan mengajukan tuntutan pidana terhadap CZ dan Binance, yang pengacaranya dilaporkan sudah mulai membahas kesepakatan pembelaan.

Satu-satunya baris yang paling menonjol dalam penyelidikan Reuters adalah sanggahan dari tim hukum Binance kepada pemerintah federal.

Pengacara pembela Binance di firma hukum AS Gibson Dunn telah mengadakan pertemuan dalam beberapa bulan terakhir dengan pejabat Departemen Kehakiman, kata keempat orang itu. Di antara argumen Binance: Penuntutan kriminal akan mendatangkan malapetaka pada pasar crypto yang sudah mengalami penurunan yang berkepanjangan.

Reuters

Sekali lagi, karena mata uang kripto lebih mirip dengan sistem keyakinan finansial daripada keamanan yang dipatok pada apa pun yang ada di dunia nyata, momok regulasi bisa sama buruknya dengan regulasi itu sendiri. Ada tanda-tanda bahwa orang-orang mulai menarik uang mereka dari Binance, yang merupakan jenis perkembangan yang cenderung menunjukkan goncangan yang jauh lebih serius. Tidak ada yang dirilis Binance kepada publik tentang kepemilikannya yang membuat siapa pun percaya diri dengan kemampuan mereka untuk memenuhi permintaan jika terjadi bank run yang serius. Dan seperti yang ditunjukkan oleh bencana FTX kepada semua orang, tidak ada dalam crypto yang terlalu besar untuk gagal.